Les vertical spreads sont des stratégies couramment utilisées dans le trading d’options pour limiter les risques tout en conservant un potentiel de profit.
Cette stratégie implique l’achat et la vente simultanés de deux options du même type (call ou put) ayant la même date d’expiration mais des prix d’exercice différents.
Le spread qui se forme entre ces deux prix permet de réduire le coût de la transaction tout en limitant à la fois les gains et les pertes potentiels.
Dans ce Guide 2024, nous allons explorer ce qu’est un vertical spread, comment il fonctionne, et pourquoi cette stratégie est populaire parmi les traders d’options.
C’est Quoi un Call Spread ?
Un call spread est une stratégie qui combine l’achat d’une option call avec un prix d’exercice plus bas et la vente d’une option call avec un prix d’exercice plus élevé, toutes deux ayant la même date d’expiration.
Cette stratégie permet de réduire le coût initial de l’achat de l’option en compensant une partie de ce coût par la prime reçue en vendant une option call.
Si vous achetez un call spread sur une action qui se négocie à 100 €, vous pourriez acheter un call avec un prix d’exercice de 95 € et vendre un call avec un prix d’exercice de 105 €. Cela vous permet de bénéficier d’une hausse du prix de l’action tout en réduisant le coût de la prime.
Qu’est-ce Qu’un Call Spread Vertical ?
Un call spread vertical est un type spécifique de vertical spread où les deux options impliquées sont des calls. La stratégie est appelée « verticale » car elle implique deux prix d’exercice différents mais une seule date d’expiration, et les deux options sont alignées verticalement dans la chaîne d’options.
Cette stratégie est utilisée lorsque vous anticipez une hausse modérée du prix de l’actif, mais vous souhaitez limiter vos risques en fixant un plafond de gain et un plafond de perte.
Si une action se négocie à 50 €, vous pouvez acheter un call spread vertical en achetant un call avec un prix d’exercice de 45 € et en vendant un autre call avec un prix d’exercice de 55 €. Le potentiel de profit est limité, mais le coût initial est réduit par rapport à l’achat d’un simple call.
Qu’est-ce Qu’un Put Spread Vertical ?
Un put spread vertical est une stratégie utilisée par les investisseurs lorsqu’ils anticipent une baisse modérée du prix d’un actif sous-jacent.
Cette stratégie consiste à acheter un put (option de vente) avec un prix d’exercice plus élevé et à vendre simultanément un autre put avec un prix d’exercice plus bas, les deux ayant la même date d’expiration.
En créant ce spread, vous limitez à la fois vos pertes potentielles et vos gains, tout en réduisant le coût de la transaction initiale.
Cette stratégie est idéale pour les traders qui veulent profiter d’une baisse anticipée tout en contrôlant le risque. Elle est également connue sous le nom de bear put spread, car elle est utilisée lorsque le trader adopte une position baissière.
Exemple simplifié de put spread vertical :
Imaginons que l’action Samsung se négocie à 100 €. Vous mettez en place un put spread vertical en faisant deux choses :
- Vous achetez un put avec un prix d’exercice de 105 € (vous avez donc le droit de vendre à 105 €) pour une prime de 3 €.
- Vous vendez un put avec un prix d’exercice de 95 € (vous avez l’obligation d’acheter à 95 € si exercé) pour une prime de 1,5 €.
Le coût net de cette stratégie est donc de 1,5 € (3 € que vous avez payés pour l’achat – 1,5 € que vous avez reçus en vendant).
Comment Fonctionne un Vertical Spread ?
Le vertical spread fonctionne en achetant et en vendant simultanément deux options ayant la même date d’expiration mais des prix d’exercice différents.
Cette combinaison crée un spread qui limite à la fois les gains et les pertes. Il existe deux principaux types de vertical spreads : les call spreads et les put spreads.
- Call spread vertical : Vous achetez un call à un prix d’exercice inférieur et vous vendez un call à un prix d’exercice plus élevé. Cela vous permet de bénéficier d’une hausse de l’actif sous-jacent tout en limitant vos pertes.
- Put spread vertical : Vous achetez un put à un prix d’exercice plus élevé et vous vendez un put à un prix d’exercice inférieur. Cela vous permet de tirer profit d’une baisse du prix de l’actif sous-jacent tout en limitant vos risques.
Qu’est-ce Que la Stratégie d’un Vertical Spread ?
La stratégie d’un vertical spread consiste à utiliser ces combinaisons d’options pour gérer le risque et optimiser les gains dans des conditions de marché spécifiques.
Elle est souvent utilisée lorsque vous anticipez des mouvements modérés du marché, que ce soit à la hausse (avec un call spread) ou à la baisse (avec un put spread).
L’objectif est de limiter les risques associés à l’achat d’une seule option tout en réduisant le coût de la prime. Le vertical spread offre un équilibre entre la gestion du risque et le potentiel de profit, tout en fixant un plafond de gain.
Les Spreads Verticaux sont-ils Rentables ?
Les spreads verticaux peuvent être très rentables, mais leur potentiel de profit est limité en raison de la structure même de la stratégie.
Le principal avantage est que vous pouvez réduire votre coût d’entrée en vendant une option tout en achetant une autre, ce qui permet de compenser une partie de la prime payée.
Toutefois, vos gains sont également plafonnés, car vous avez vendu une option qui limite votre profit au-delà d’un certain niveau.
- Rentabilité d’un call spread : Si le prix de l’actif sous-jacent monte au-dessus du prix d’exercice de la première option (celle que vous avez achetée), mais reste inférieur au prix de la seconde option (celle que vous avez vendue), vous pouvez réaliser un gain. Votre profit est limité à la différence entre les deux prix d’exercice, moins le coût net de la stratégie.
- Rentabilité d’un put spread : Si le prix de l’actif sous-jacent baisse en dessous du prix d’exercice de la première option put, mais reste supérieur au prix de la seconde option put, vous réalisez un profit. Là encore, votre gain est plafonné par la différence entre les prix d’exercice.
Un Spread de Put Vertical est-il Haussier ou Baissier ?
Un spread de put vertical est une stratégie baissière. En achetant un put avec un prix d’exercice plus élevé et en vendant un put avec un prix d’exercice plus bas, vous anticipez que le prix de l’actif sous-jacent va chuter.
Si le marché évolue dans cette direction, la valeur de votre option put achetée augmente, tandis que l’option put vendue limite votre perte potentielle.
Si une action se négocie à 60 €, vous pourriez acheter un put avec un prix d’exercice de 65 € et vendre un put avec un prix d’exercice de 55 €. Si le prix de l’action chute à 50 €, votre stratégie de put spread devient profitable, car vous avez limité votre coût tout en profitant de la baisse du marché.
Quels sont les Avantages et Inconvénients d’un Vertical Spread ?
Les spreads verticaux offrent plusieurs avantages et inconvénients, selon les conditions de marché et la stratégie adoptée.
Les avantages du vertical call spread :
- Investissement limité : Le coût initial est réduit par rapport à l’achat d’une option seule, car la vente de l’autre option compense une partie de la prime.
- Risque limité : Vos pertes sont limitées, car elles sont contrôlées par les prix d’exercice et les facteurs des grecques des options, comme le delta et le gamma.
- Bon ratio risque/rendement : Cette stratégie offre un bon équilibre entre risque et potentiel de gain, notamment dans des marchés modérément haussiers.
L’inconvénient du vertical call spread :
- Gain plafonné : Même si le marché monte fortement, votre profit reste limité à cause de l’option que vous avez vendue.
Conclusion : Ce Qu’il Faut Retenir d’un Vertical Spreads
Les vertical spreads sont des stratégies efficaces pour les traders d’options qui souhaitent limiter leurs risques tout en maintenant un potentiel de profit dans des marchés modérés.
Que vous utilisiez des call spreads pour parier sur une hausse ou des put spreads pour profiter d’une baisse, ces stratégies permettent de gérer les coûts et d’équilibrer les risques.
Cependant, le plafonnement des profits peut représenter un inconvénient pour les traders qui cherchent à maximiser leurs gains dans des marchés volatils.
En maîtrisant le fonctionnement des vertical spreads, vous serez mieux équipé pour exploiter les mouvements modérés du marché tout en gardant une maîtrise stricte de vos risques.
Questions Fréquentes
Qu’est-ce qu’un bull call spread ?
Un bull call spread est une stratégie haussière qui implique l’achat d’une option call avec un prix d’exercice plus bas et la vente d’une option call avec un prix d’exercice plus élevé, toutes deux ayant la même date d’expiration. Cette stratégie permet de limiter les coûts tout en profitant d’une hausse modérée du marché.
Qu’est-ce qu’un put spread ?
Un put spread est une stratégie baissière qui consiste à acheter un put avec un prix d’exercice plus élevé et vendre un put avec un prix d’exercice plus bas, tous deux ayant la même date d’expiration. Cela permet de profiter d’une baisse du marché tout en limitant les risques.
Qu’est-ce qu’une stratégie de vertical spread ?
La stratégie de vertical spread consiste à acheter et vendre deux options (call ou put) avec la même date d’expiration, mais avec des prix d’exercice différents. Cette stratégie permet de réduire les coûts d’entrée tout en limitant les gains et les pertes.
Qu’est-ce qu’un bull put spread ?
Un bull put spread est une stratégie haussière qui consiste à vendre un put avec un prix d’exercice plus élevé et acheter un put avec un prix d’exercice plus bas. Cette stratégie est utilisée pour profiter d’une hausse modérée du marché tout en limitant les risques.
Quel est le meilleur, le bull call spread ou le bull put spread ?
Le choix entre un bull call spread et un bull put spread dépend des attentes du marché. Le bull call spread est utilisé lorsque vous anticipez une hausse modérée, tandis que le bull put spread est préférable si vous pensez que le marché restera stable ou augmentera légèrement.
Comment comprendre le spread ?
Le spread représente la différence entre deux prix d’exercice dans une stratégie d’options. Dans un vertical spread, par exemple, le spread est la différence entre le prix d’achat d’une option et le prix de vente d’une autre option. Cette différence influence le coût, les risques et les gains potentiels de la stratégie.
Avertissement
eToro est une plateforme d’investissement multi-actifs. La valeur de vos investissements peut augmenter ou diminuer. Produit à effet de levier et spéculatif. Non adapté à tous les investisseurs. Vous devriez considérer si vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent. Le capital est à risque. Les performances passées ne sont pas une indication des résultats futurs. L’historique de trading présenté couvre moins de 5 années complètes et peut ne pas suffire comme base pour une décision d’investissement. Le Copy Trading ne constitue pas un conseil en investissement. La valeur de vos investissements peut augmenter ou diminuer. Votre capital est à risque. Les actifs cryptographiques ne sont pas réglementés et sont hautement spéculatifs. Pas de protection des consommateurs. Capital à risque.
eToro USA LLC n’offre pas de CFD et ne fait aucune représentation ni n’assume aucune responsabilité quant à l’exactitude ou à l’exhaustivité du contenu de cette publication, qui a été préparée par notre partenaire en utilisant des informations publiques non spécifiques à l’entité concernant eToro.
Braden Chase est un investisseur, spécialiste du trading et ancien spécialiste en recherche pour Forex.com. Il aide les investisseurs en herbe à développer la confiance et les habitudes nécessaires pour générer des revenus sur les marchés financiers. Braden a travaillé en tant que représentant enregistré pour les contrats à terme sur marchandises auprès de courtiers régulés au niveau national et…